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周二两市冲高回落放量震荡调整，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后很快回吐下探，中特估板块仍表现较强，50指数震荡冲高，推动沪指一度冲击3400点关口，但市场分化严重，其他板块并未跟随走强，创业板、科创板在短暂冲高后纷纷回落整理，板块分化依然严重，午间指数涨跌不一，午后尽管50指数仍试图冲高但其他指数背离严重，50指数遇阻后也转向回落并形成盘中跳水走势，沪指在创出年内新高后大幅跳水一度接近5天线，振幅接近2%，收盘时指数全线下跌，除50指数外其他主要指数跌幅均超过1%，科创50指数跌幅超过2%，成交量继续放大，红盘股仅有800余支，北向流入9.8亿元，其中沪市流入近28亿。

板块方面证券、地产、钢铁、煤炭、中字头等蓝筹板块仍表现较强，石油、船舶、保险、游戏、建筑、工业母机、教育等板块跌幅居前，中特估概念虽然仍表现较强，但和昨天相比力度也有所下降，并且缺乏带动效应，最终独木难支形成冲高回落大幅跳水的走势，其他板块的持续性很差，市场仍是极端分化的结构性行情格局。目前市场中资金的羊群效应非常明显，而这造成了非热点板块的严重失血，但主线板块的攻势同样难以为继，市场整体信心明显不足只能维持弱势震荡格局，热门板块跳水之后市场情绪更加低迷，很难组织起有力的反击。

昨天我谈到A股没有慢慢涨的基因，大家都想挣快钱，这就造成了非常强烈的短期博弈局面，比如中特估这个方向，如果深度挖掘的话，其实市场可以在几年里都有足够的上涨空间，但现在市场几乎完全把这当做一个题材来炒作，急不可耐的把这些巨无霸大块头的蓝筹股像投机小票一样连续拉升，这当然不可能长时间持续，甚至只有短短几天的拉升时间，最近两天市场量能大幅放大，很多蓝筹股都出现明显放量，尽管有不少跟风资金追涨买入，但显然也有大量早早潜伏的机构资金借机兑现，而这种凭情绪推动的快速拉升一旦情绪退潮就会形成今天这样的高位跳水走势，如果市场不能以更大更强的买盘消化掉这些兑现压力，那么近几天追涨的资金就会迅速出逃为空方增加力量，市场压力反而会进一步加大。

如果从较长周期的情况来看，A股的资金更热衷于抱团，这往往会将形成一致性预期的板块推动到极高的位置，然后大批机构跟风抱团形成强者恒强的马太效应，但这也必然会让这个方向过度拥挤，例如去年3季度机构对新能源板块的持仓规模空前，然而短短半年过去，现在新能源板块已经成了资金避之不及的目标，原因就是过度交易造成的严重透支，新能源板块在过去两年的时间里几经热炒，已经透支了未来的增长潜力，而早在去年我就指出随着行业扩张的产能落地，这个赛道将迅速变的拥挤起来，这一点在今年也得到了证实，而竞争加剧的行业现状也让去年年底还在追捧这些品种的资金掉头开始抛售，将来我们还会看到跌过头的一幕上演。包括近期的中特估概念其实也已经出现交易过度的现象，说白了就是包括主流机构资金在内也同样热衷于追涨杀跌，这使得市场很难保持平衡，总是处于失衡的状态，今天其实就是很好的例子，有人戏称牛市来了半天，下午就走了，其实就是上午资金继续涌向热门板块，而下午看到攻势难以为继又有大量资金撤离兑现造成的现象。

预计周三大盘仍有下探压力，虽然今天沪指创出年内新高，但随后出现放量跳水走势，而且创业板的背离太过严重，已经接近年内低点，这样严重割裂的市场很难有持续性的上涨动力，分化是必然，合力才是偶然。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是120%（40%融资）。

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